本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利(lì)润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布(bù)机(jī)的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下(xià)一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)前段(duàn)工序的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应(yīng哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点)用于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续(xù)独立经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频(pín)前(qián)端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供(gōng)无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的(de)国(guó)家级(jí)高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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